La negociación con margen es una estrategia de inversión que permite a los inversores pedir dinero prestado a un broker para comprar valores financieros como acciones, bonos o divisas.
Los inversores abren una cuenta de margen que les permite depositar un pequeño porcentaje del valor de un asset, digamos el 30% y luego reciben el 70% restante como un préstamo que devenga intereses, del broker.
Este enfoque de inversión proporciona a los inversores y traders un mayor poder adquisitivo, lo que les permite controlar más capital del que aportan.
Como resultado, esto aumenta significativamente tanto el potencial de beneficios de la inversión, como la magnitud de la pérdida si el precio va en contra de la posición del trader.
¿Qué es el comercio de márgenes?
La negociación con margen es la práctica de comprar valores como acciones, divisas, bonos o derivados utilizando fondos prestados por un broker. La negociación con margen permite a un trader o inversor utilizar el apalancamiento para controlar una posición de inversión mayor de la que podría permitirse con su depósito.
Una estrategia de inversión de negociación con margen requiere que el inversor abra una cuenta de margen. Una cuenta de margen es una cuenta de corretaje que permite al inversor utilizar su efectivo y valores actuales como garantía para pedir dinero prestado al broker.
La negociación con margen amplifica y multiplica los beneficios, en función del nivel de apalancamiento, si la utilizan expertos. Al mismo tiempo, el comercio de márgenes puede amplificar y multiplicar las pérdidas si se utiliza de forma inadecuada.
El margen en Forex trading es uno de los términos clave de Forex que permite a los traders abrir y mantener posiciones en divisas utilizando dinero prestado por el broker. El margen no es un pago inicial para poseer el par de divisas subyacente. El margen es una garantía que el broker mantiene para cubrir posibles pérdidas en la posición de negociación de divisas.
¿En qué se diferencia el comercio de márgenes del comercio tradicional?
Las operaciones con margen se diferencian de las tradicionales en el apalancamiento, que permite a los traders ampliar sus posiciones; en los requisitos de capital, ya que requiere una inversión inicial menor; en la propensión al riesgo, que exige una mayor tolerancia a posibles pérdidas; y en la flexibilidad de control, que ofrece menos propiedad directa pero más oportunidades de beneficiarse de los movimientos del mercado a corto plazo.
La negociación con margen permite a los traders utilizar el apalancamiento para pedir dinero prestado a su broker con el fin de amplificar sus beneficios potenciales. La negociación tradicional sin apalancamiento permite a traders e inversores comprar y vender activos únicamente en función de los fondos que depositen en la cuenta. La ausencia de apalancamiento en la negociación tradicional reduce tanto el potencial de beneficios como el de pérdidas de los traders.
La negociación con margen requiere que el inversor o trader realice un depósito inicial en cuenta y pague intereses al broker por el préstamo que le proporciona cada vez que abre una operación apalancada. Los traders con margen depositan menos capital para abrir posiciones más grandes que en la inversión tradicional. La inversión tradicional no tiene requisitos de margen, y los traders sólo pueden operar con su capital.
La negociación con margen conlleva un mayor riesgo de margin call y pérdidas si el mercado se mueve en contra de las expectativas del inversor. Operar con margen conlleva un mayor riesgo de perder más del capital depositado. En raras ocasiones, las condiciones extremas del mercado pueden impedir que el broker cierre las operaciones a tiempo, lo que se traduce en una pérdida superior al depósito inicial. El riesgo de perder más que el capital depositado es significativamente menor en la negociación normal sin margen.
Las operaciones con margen limitan la capacidad de los traders de poseer y controlar totalmente el activo actual comprado o vendido. En la negociación tradicional, los inversores son plenamente propietarios del valor o activo. Tanto en la negociación con margen como en la negociación tradicional, los traders ponen en juego una parte, si no la totalidad, de sus fondos depositados. Los traders deben conocer su tolerancia al riesgo, utilizar un tamaño de posición adecuado y realizar análisis técnicos y fundamentales exhaustivos para mitigar las posibles pérdidas.
¿Qué significa “al margen” en el comercio?
“Con margen” en el comercio significa un tipo de préstamo garantizado en el que los traders piden dinero prestado a su broker para entrar en posiciones más grandes de lo que permite el saldo de su cuenta, y luego utilizan su depósito como garantía del préstamo poniendo una fracción de la cantidad total de la inversión conocida como margen de mantenimiento.
El broker y el trader firman un acuerdo que indica los requisitos mínimos de margen (MMR) establecidos cuando se negocia con margen. El MMR dicta la cantidad mínima de efectivo o valores que debe mantenerse en la cuenta de margen en relación con el valor total de los valores negociados.
Por ejemplo, un requisito de margen del 50% significa que el trader debe depositar al menos el 50% del valor total de los valores adquiridos, y el broker le prestará el 50% restante.
El broker puede emitir un margin call si el capital de la cuenta de margen cae por debajo del nivel de margen de mantenimiento debido a las fluctuaciones del mercado. El margin call obligará al trader a depositar más dinero en su cuenta de margen para mantener el margen mínimo exigido. Si no deposita fondos adicionales, el broker se verá obligado a cerrar cualquier posición abierta para cubrir su préstamo.
Los brokers cobran una comisión por cada transacción, en función del acuerdo de margen firmado. Los costes adicionales son un factor de riesgo esencial para los inversores que desean aventurarse en la inversión con margen.
¿Qué es la inversión de margen?
La inversión con margen es la práctica de utilizar fondos prestados por un broker para comprar valores con el fin de aumentar la riqueza a largo plazo mediante la revalorización de los precios o de los dividendos. Los inversores de margen suelen mantener posiciones durante meses o años. Las inversiones de margen conllevan mayores costes a lo largo del tiempo, derivados principalmente de los tipos de interés que el broker cobra por la financiación.
La inversión con margen es popular entre los inversores que pretenden construir su patrimonio a lo largo del tiempo capitalizando la revalorización de los precios de los activos de seguridad o la generación de ingresos a través de los dividendos de las acciones.
La mayoría de los inversores de margen mantienen sus posiciones en valores durante meses o incluso años, lo que lo hace menos especulativo que el “margin trading”. El largo horizonte temporal de las inversiones con margen se traduce en mayores costes por intereses, comisiones y gastos durante el periodo en que la posición está abierta, con el riesgo de comerse una parte sustancial de los beneficios del inversor.
La principal diferencia entre la inversión con margen y la negociación con margen es que la inversión con margen es una estrategia a largo plazo, mientras que la negociación con margen es una estrategia a corto plazo. La principal similitud entre la inversión y la negociación con margen es que, en ambos casos, el inversor o trader compra valores con margen. El objetivo de la negociación con margen es aprovechar la numerosa volatilidad a corto plazo y las fluctuaciones de los precios en el mercado para generar beneficios rápidos. El hecho de centrarse en las ganancias a corto plazo hace que la negociación con margen sea más arriesgada para los inversores con aversión al riesgo, aunque también tiene el potencial de generar mayores beneficios.
¿Qué significa comprar con margen?
Comprar con margen significa adquirir un activo de valor como divisas, acciones o commodities realizando un depósito que supone un pequeño porcentaje del valor del activo y, a continuación, pidiendo prestada la cantidad restante al broker para completar la transacción.
Los traders que deseen comprar con margen deben tener una cuenta de margen en una empresa de corretaje y aceptar su contrato. El broker considera que los fondos depositados en la cuenta de margen constituyen el margen inicial. El broker proporciona los fondos adicionales como una línea de crédito y establece las diferentes condiciones del contrato, como los requisitos mínimos de margen, el margen de mantenimiento, el margen de variación y el margen de compensación.
Reguladores como la Junta de la Reserva Federal y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) fijan los requisitos mínimos iniciales de margen, pero los brokers son libres de establecer otros más elevados. Los inversores tendrán que devolver la cantidad prestada más los intereses, según lo acordado con el broker, cuando compren un valor, como una acción, con margen.
La compra con margen es frecuente en las operaciones especulativas, a menudo realizadas en mercados como el Forex o la renta variable a través de instrumentos como los CFD (Contratos por Diferencia). La negociación especulativa es un tipo de inversión apalancada a corto o muy corto plazo que se ejecuta a través de plataformas de negociación que permiten operar utilizando gráficos.
¿Cómo influyen los patrones gráficos en las decisiones de negociación de márgenes?
Los patrones gráficos influyen en las decisiones de negociación con margen, ya que proporcionan información valiosa sobre las tendencias del mercado, lo que permite a los traders con margen confirmar reversiones o continuaciones, encontrar entradas y salidas óptimas, optimizar la gestión del riesgo y mejorar su psicología de negociación.
La representación visual de los patrones gráficos facilita a un trader al margen la identificación de tendencias alcistas, bajistas o movimientos laterales en los activos de valores. Los patrones gráficos ayudan a los traders al margen a evitar tomar operaciones en contra de la tendencia predominante y aumentar sus posibilidades de rentabilidad.
El análisis de patrones en los gráficos de Forex, como la cabeza y los hombros, banderas y gallardetes, triángulos (ascendentes, simétricos, descendentes) o patrones de velas, simplifica la toma de decisiones para los operadores de márgenes, especialmente en lo que respecta a los puntos de entrada y salida.
Los patrones gráficos permiten a los traders detectar tendencias de continuación o anticiparse a las reversiones antes de que se produzcan. Muchos traders combinan patrones gráficos con otros indicadores, como el RSI o el MACD, y medias móviles, para determinar buenos puntos de salida de las operaciones. Los traders al margen que analizan patrones gráficos e indicadores mejoran sus entradas en el mercado y optimizan el uso del apalancamiento, que permite la negociación al margen.
Los patrones gráficos son valiosos indicadores de la psicología del mercado y del sentiment de los inversores. Por ejemplo, un movimiento de ruptura por encima de un nivel de resistencia significativo indica una mayor presión compradora en el mercado, mientras que una ruptura por debajo de una zona de soporte clave indica una mayor presión vendedora. Algunos traders de margen tienen en cuenta estos factores psicológicos antes de abrir posiciones en sus cuentas de margen.
¿Cómo funciona la compra de margen?
La compra de margen funciona de forma similar a la obtención de una línea de crédito estándar. Los inversores piden prestados fondos a su broker para comprar valores, como acciones o bonos, lo que les permite abrir posiciones superiores a su depósito inicial. Se cobran intereses sobre los fondos prestados, y el inversor es responsable de estos intereses, de forma similar a como se acumulan los intereses en una línea de crédito tradicional.
La compra de margen sólo se produce en una cuenta de margen. Cuando los inversores abren una cuenta, depositan su dinero y toman prestados los fondos abriendo una posición, deben asegurarse de que la cuenta se mantiene por encima del margen de mantenimiento exigido para evitar un margin call. Los inversores deben devolver el capital prestado más los intereses al broker una vez que cierran la posición.
¿Cuáles son las ventajas de operar con márgenes?
A continuación se enumeran las ventajas de la negociación con margen.
- Aumenta el poder adquisitivo del inversor: Los inversores controlan posiciones más grandes de las que podrían controlar sólo con sus fondos haciendo un depósito (margen) y pidiendo prestado el resto al broker. El apalancamiento conduce potencialmente a mayores rendimientos en las operaciones exitosas.
- Mejora la diversificación de la cartera: La negociación con margen permite a los inversores diversificar sus carteras y spread el riesgo al permitirles invertir en una gama de valores más amplia de lo que les permitiría su efectivo disponible.
- Permite la venta al descubierto: Las cuentas de margen permiten la venta al descubierto, una estrategia en la que el inversor toma prestado el asset del broker, lo vende inmediatamente al precio actual de mercado y más tarde pretende recomprarlo a un precio inferior. El asset recomprado se devuelve al broker, lo que permite al inversor beneficiarse de la diferencia.
- Aumenta la liquidez del mercado: La negociación con margen permite a los inversores acceder rápidamente a fondos adicionales sin tener que vender los valores existentes. La liquidez adicional es valiosa para aprovechar las oportunidades de inversión o gestionar las necesidades de liquidez.
- Ofrece un tipo de interés competitivo: Las cuentas de margen suelen ofrecer tipos de interés competitivos, lo que permite a los inversores tomar prestados fondos a un coste inferior en comparación con otras opciones de préstamo como las tarjetas de crédito o los préstamos bancarios.
¿Cuáles son los riesgos de operar con márgenes?
A continuación se enumeran los riesgos de la negociación con margen.
- Riesgo amplificado de pérdidas: Las cuentas de margen amplifican el efecto de las fluctuaciones de los precios sobre el capital de la cuenta de un trader, de forma que incluso pequeños movimientos adversos de los precios pueden agotar la totalidad del depósito.
- Mayor posibilidad de margin call: Los brokers emitirán margin call si un trader no mantiene el saldo mínimo requerido en su cuenta. El margin call puede forzar la liquidación de valores a precios desfavorables, causando potencialmente pérdidas financieras significativas, incluso pérdidas superiores al depósito inicial.
- Mayores gastos por intereses devengados: El tipo de interés de los préstamos con margen puede ser más alto durante la volatilidad del mercado o la subida de los tipos de interés, lo que reduce la rentabilidad general de las operaciones. Según el estudio “The Behavior of Individual Investors” (El comportamiento de los inversores individuales), publicado por la Universidad de California, el aumento de los tipos de interés es la razón por la que los traders de margen tienden a obtener peores resultados que los inversores pasivos a largo plazo.
- Mayor volatilidad del mercado: La negociación con márgenes expone a los inversores a una mayor volatilidad del mercado y a las fluctuaciones de los precios de los valores negociados, lo que conlleva un mayor riesgo de margin call y pérdidas inesperadas.
¿Cómo funcionan las operaciones con margen?
Las operaciones con margen funcionan permitiendo a un trader controlar posiciones más grandes de un valor, como una acción o una divisa Forex, utilizando sólo un pequeño depósito y capital prestado del broker. La finalidad de las operaciones con margen es aumentar la exposición de la inversión utilizando una cuenta apalancada, de modo que el inversor pueda obtener mayores rendimientos pero con un mayor riesgo.
Por ejemplo, un margen del 1% en Forex significa que con un depósito de 1.000 $, un trader controla hasta 100.000 $ de una divisa. En una operación de este tipo, el trader toma prestados 99.000 dólares del broker. Este apalancamiento aumenta significativamente el tamaño potencial de las ganancias o pérdidas del trader, ya que éste tendrá que devolver el préstamo del broker en algún momento.
Los reguladores establecen el requisito de margen inicial y el nivel de margen de mantenimiento que deben cumplir los brokers. Los brokers pueden entonces establecer diferentes requisitos de margen, pero sin dejar de cumplir los límites impuestos por la regulación.
Muchos traders siguen estrategias estrictas de gestión del riesgo para evitar caer en margin calls y liquidaciones forzosas al abrir operaciones con margen. Las estrategias para reducir el riesgo en las llamadas al margen en las operaciones con margen incluyen el establecimiento de órdenes stop loss, la modificación de los trailing stops y la fijación de objetivos de salida realistas.
¿Cuáles son los ejemplos de márgenes en finanzas?
Un ejemplo de márgenes en finanzas ilustra el impacto del apalancamiento a través de una cuenta de margen. Un inversor pretende comprar $10.000 en acciones con un margen exigido por un broker del 50%. El inversor deposita $5.000 como margen inicial, mientras que el broker le presta los $5.000 restantes.
El valor de la posición del inversor cae a 8.000 $ si el precio de las acciones baja un 20%. En consecuencia, el inversor incurre en una pérdida neta superior a 2.000 $ sobre el depósito inicial, teniendo en cuenta el reembolso del préstamo más los intereses. En cambio, sin margen, utilizando sólo el capital de 5.000 $, la pérdida se limitaría a 1.000 $ más intereses tras una caída del precio de las acciones del 20%.
La inversión de 10.000 $ del inversor se revaloriza a 12.000 $ si el precio de las acciones aumenta un 20%. Después de devolver el préstamo de 5.000 $, el inversor se queda con 7.000 $, lo que supone un beneficio de unos 2.000 $. Sin margen, la inversión de 5.000 $ se revalorizaría hasta los 6.000 $, obteniendo un beneficio neto de unos 1.000 $.
¿Qué factores influyen en los beneficios del margen?
A continuación se enumeran los factores que influyen en los márgenes de beneficio.
- Dirección del mercado: Los inversores obtienen las mayores ganancias si el mercado se mueve en la dirección de su posición, pero pierden más si el mercado se mueve en contra de su posición.
- Gastos por intereses de margen: Los gastos de intereses más elevados reducen los beneficios netos de las operaciones con margen y aumentan el punto de equilibrio de las operaciones.
- Puntos de entrada y salida: Comprar a un precio bajo y vender a un precio alto maximiza el beneficio en las operaciones con margen. La ejecución eficiente de las operaciones minimiza el slippage y los costes de transacción, maximizando los beneficios netos.
- Volatilidad del mercado: Una mayor volatilidad conlleva mayores fluctuaciones de los precios, lo que proporciona más oportunidades de beneficios o aumenta el riesgo de pérdidas. Los traders de margen prefieren activos con suficiente volatilidad para captar los movimientos de los precios.
- Requisitos de margen: Los requisitos de margen más bajos permiten posiciones más grandes, lo que puede dar lugar a mayores beneficios y aumentar el riesgo de pérdidas. Los traders con margen deben conocer y cumplir los niveles de mantenimiento del margen para evitar margin call.
- Nivel de apalancamiento: Un mayor apalancamiento amplifica las ganancias potenciales, pero también aumenta el riesgo de pérdidas.
- Alfabetización financiera del trader: La probabilidad de enfrentarse a un margin call aumenta con una mayor tolerancia al riesgo y disminuye con una mayor cultura de inversión, según el estudio de ScienceDirect “El efecto de la cultura de inversión en la probabilidad de los margin calls de los inversores minoristas”.
¿Cuáles son las consecuencias del margin call?
A continuación se enumeran las consecuencias de los margin call.
- Liquidación inmediata de activos: La empresa de corretaje puede vender los valores del inversor para cubrir el déficit de margen cuando se produce un margin call. La liquidación puede producirse sin previo aviso al inversor, lo que puede dar lugar a pérdidas sustanciales, especialmente si el mercado es volátil.
- Pérdidas financieras: La venta de activos a precios desfavorables puede acarrear importantes pérdidas financieras. El inversor puede verse obligado a vender sus valores a un precio inferior al que pagó inicialmente, realizando una pérdida.
- Aumento de la presión financiera: Los inversores pueden tener que depositar fondos adicionales en su cuenta de margen para satisfacer un margin call. La solicitud de añadir fondos para cumplir los requisitos de margen puede crear tensiones financieras, sobre todo si el inversor no dispone fácilmente de efectivo u otros activos líquidos.
- Reducción del poder adquisitivo: El poder adquisitivo del inversor se reduce tras un margin call, y esta reducción limita su capacidad para realizar nuevas inversiones y puede entorpecer su estrategia general de inversión.
- Estrés psicológico: La repentina necesidad de cubrir un margin call puede ser una fuente importante de estrés y ansiedad para los inversores. La presión para encontrar fondos o decidir qué activos vender puede llevar a decisiones precipitadas que pueden no ser las más convenientes para el inversor.
- Impacto negativo en el crédito: Si un inversor no cumple un margin call e incumple sus obligaciones, podría afectar negativamente a su calificación crediticia. Esta consecuencia puede dificultar y encarecer la obtención de préstamos en el futuro.
- Restricciones de la cuenta de corretaje: Los margin call frecuentes o el incumplimiento de los requisitos de margen pueden dar lugar a restricciones en la cuenta de corretaje del inversor. La empresa de corretaje podría limitar la capacidad del inversor para operar con margen o imponer requisitos de margen más elevados.
¿Cómo facilita el apalancamiento una cuenta de margen?
Una cuenta de margen facilita el apalancamiento al permitir a los inversores tomar prestados fondos de un corretaje. El corretaje establece un requisito mínimo de margen, la cantidad mínima de capital que un inversor debe mantener en la cuenta. El inversor puede utilizar los fondos prestados para adquirir valores adicionales, amplificando así su poder de compra.
El apalancamiento en las cuentas de margen es inversamente proporcional a los requisitos de margen establecidos por la mayoría de los brokers. Por ejemplo, si el requisito de margen de un broker es del 5%, el apalancamiento será 1/0,05 = 20, o 1:20. Para negociar 1 lote estándar de EUR/USD (100.000 $) con un requisito de margen del 5%, los inversores sólo necesitan depositar 5.000 $ con un apalancamiento de 1:20.
El apalancamiento en el comercio es el factor que más ha permitido la expansión de esta industria.
¿Cómo afecta el margen a la venta en corto?
El margen afecta a la venta en corto al permitir a los traders tomar prestadas acciones o valores del broker para la venta en corto mientras utilizan su margen inicial requerido como garantía de la posición. El uso del margen en la venta en corto garantiza la devolución de las acciones en el futuro.
De acuerdo con la regulación T (Reg T), instituida por la Junta de la Reserva Federal, los traders deben cumplir un requisito de margen inicial, normalmente el 150% del valor de la acción, cuando se pone en corto una acción.
Por ejemplo, para vender en corto acciones por valor de $10.000, el trader necesitaría tener al menos $15.000 en su cuenta de margen como garantía suficiente.
¿Qué precauciones deben tomar los inversores al operar con márgenes?
La mayor precaución que deben tomar los inversores en las operaciones con margen es comprender los riesgos asociados a las mismas, especialmente los requisitos de margen, los margin call, las pérdidas potenciales y los cargos por intereses.
Los inversores pueden evitar las llamadas al margen o las liquidaciones forzosas familiarizándose con los requisitos de margen inicial, los niveles de margen de mantenimiento y las implicaciones de las llamadas al margen.
Los inversores deben estar al día de los tipos de interés, los honorarios y las comisiones que cobra su broker por los préstamos con margen. Los inversores deben calcular los costes de los intereses asociados a la negociación con margen e incluirlos en su estrategia de negociación para detectar rápidamente los cambios en los tipos de interés y evaluar su impacto en su rentabilidad global.
Los inversores deben trabajar siempre con brokers Forex acreditados y regulados que admitan el margin trading.
¿Cómo apoyan los brokers Forex a los traders que operan con margen?
Los brokers Forex apoyan a los traders involucrados en el margin trading ofreciendo recursos educativos, ofreciendo opciones de apalancamiento y cuentas de margen, y proporcionando herramientas de gestión de riesgos. Los brokers hacen esto para ayudar a los traders a entender el margen y a navegar por el comercio de margen con facilidad.
La mayoría de los brokers de FX ofrecen contenidos educativos, incluidos recursos específicos sobre márgenes, que explican el apalancamiento en detalle para garantizar que los traders principiantes lo entiendan.
Los brokers Forex ofrecen múltiples opciones de apalancamiento y cuentas de margen para satisfacer las necesidades de cada trader. Los brokers Forex ofrecen apalancamiento en proporciones, siendo las más populares 1:20 en Singapur, 1:30 en la Unión Europea, el Reino Unido y Australia, 1:50 en Canadá y EE.UU., y de 1:100 a 1:500 en otras zonas del mundo.
Algunos brokers Forex proporcionan a los traders herramientas de gestión del riesgo como órdenes stop loss, órdenes take profit, trailing stops y alertas de margen. Estas herramientas ayudan a proteger a los inversores de pérdidas excesivas al operar.
