Una posición corta o venta en corto en finanzas e inversión se refiere a una situación en la que un inversor vende un activo de valor financiero a un precio alto y pretende recomprarlo a un precio más bajo para obtener un beneficio.
Las ventas en corto pueden ser muy rentables en mercados bajistas, en los que el valor de un asset como una acción, un par de divisas o una commodity está bajando.
La mayoría de los inversores utilizan las posiciones cortas para cubrir sus posiciones largas en otras participaciones y reducir la volatilidad global de su cartera.
La venta en corto también es intrínsecamente arriesgada, ya que el precio de un activo de valor puede subir teóricamente de forma indefinida. Esto podría dar lugar a pérdidas masivas para traders e inversores si abren una venta en corto y el precio del asset sigue subiendo.
¿Qué es una venta en corto?
Una venta en corto es una operación financiera en la que los inversores venden valores prestados en el mercado abierto, anticipando un descenso de su precio. En una venta en corto, el inversor percibe que un valor (como una divisa, una commodity o una acción) está sobrevalorado y lo vende con la expectativa de recomprarlo a un precio más bajo, asegurándose así un beneficio.
La venta en corto es legal en la mayoría de los mercados financieros, pero está sujeta a regulaciones y restricciones específicas que varían según el país y el mercado. Las regulaciones del sector financiero están diseñadas para mantener la estabilidad del mercado y evitar prácticas abusivas.
Existen tres tipos de posiciones cortas: la venta en corto cubierta, la venta en corto descubierta y la venta en corto sintética. La venta en corto cubierta implica tomar prestados los valores antes de venderlos en el mercado abierto, lo que garantiza que los valores puedan ser entregados al comprador, y es la forma más comúnmente practicada y regulada. La venta en corto descubierta, generalmente ilegal en muchos mercados, se produce cuando un inversor vende valores sin tomarlos prestados previamente, lo que provoca posibles fallos en la entrega e inestabilidad del mercado. La venta en corto sintética utiliza derivados como opciones o futuros para imitar el efecto de una venta en corto sin poner en corto directamente el valor subyacente, proporcionando un método alternativo para beneficiarse de las caídas de precios previstas.
Las posiciones en corto en el mercado bursátil consisten en tomar prestada una acción de un broker y luego venderla en bolsa, esperando que su precio baje. El vendedor en corto vuelve a comprar la acción a un precio inferior y la devuelve al broker. La diferencia de precio constituye el beneficio. La venta en corto de acciones no está prohibida a los inversores minoristas y a los traders, que pueden vender en corto acciones o valores directamente o utilizar derivados como los contratos de opciones.
La venta en corto es uno de los Términos del mercado Forex más comunes, y es una operación muy utilizada, sobre todo en este mercado.
¿Qué significa venta en corto?
Una posición de compra en corto se produce cuando un trader de opciones vende un contrato de opciones de compra sobre un activo subyacente, anticipándose a una disminución del valor del activo. Una posición de venta en corto concede al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente al vendedor a un precio determinado (el precio de ejercicio) en una fecha concreta (la fecha de vencimiento).
Si el precio del activo subyacente disminuye o permanece invariable en la fecha de vencimiento, la opción de compra expira sin valor y el vendedor conserva la prima recibida por la venta de la opción.
La principal distinción entre una venta en corto y una posición corta tradicional radica en la naturaleza de la transacción. Las opciones de compra en corto implican la venta de contratos de opciones de compra en lugar del propio activo, mientras que una posición corta tradicional implica la venta directa del activo.
¿En qué se diferencia una posición en corto de una posición larga?
Una posición en corto difiere de una posición en largo en que mientras que una posición en corto implica la venta de valores, anticipando que sus precios bajarán, una posición en largo implica la compra de un activo de valor, anticipando que su precio subirá.
Un trader que abre una posición larga en un valor como una divisa, una acción o una commodity se beneficiará si su precio se aprecia con el tiempo. Un trader que abre una posición financiera en corto sobre los mismos valores se beneficiará si el valor baja.
Un aspecto importante que hay que recordar al abrir “posiciones cortas frente a posiciones largas” es que el inversor o trader debe tomar prestado o poseer el activo de valor subyacente para completar la operación de compra o venta.
¿Significa la venta en corto?
Sí. Tomar una venta en corto significa generalmente vender un valor que un inversor o trader no posee actualmente con la expectativa de que su valor baje.
En un proceso de venta en corto, el inversor toma prestado el valor de un broker o de otra parte, lo vende y luego lo vuelve a comprar a un precio inferior. El inversor se beneficia entonces de la diferencia de precio.
¿Qué es un ejemplo de venta en corto?
Un ejemplo notable de una famosa venta en corto fue la realizada por George Soros en 1992, célebremente conocida como el “Miércoles Negro”. A través de su fondo Quantum, Soros apostó contra la libra esterlina vendiéndola en corto, creyendo que el Banco de Inglaterra no podría mantener la libra por encima del tipo de cambio acordado en el Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio (MTC).
Soros reconoció que la libra esterlina estaba sobrevalorada y que las condiciones económicas en el Reino Unido no eran lo suficientemente fuertes como para sostener la divisa a su tipo de cambio vinculado. Tomó prestadas y vendió grandes cantidades de libras en el mercado, previendo que la moneda se devaluaría.
El 16 de septiembre de 1992, el gobierno británico se vio obligado a retirar la libra del MTC y a devaluar la moneda tras no poder defenderla de la presión especulativa. Este acontecimiento, conocido como el Miércoles Negro, supuso para Soros unos beneficios estimados en 1.000 millones de dólares.
¿Cómo se benefician los traders de las ventas en corto?
Un trader obtiene beneficios de las posiciones cortas vendiendo un asset prestado a un precio alto y recomprándolo después a un precio más bajo. En primer lugar, los traders piden prestadas acciones de un valor a un broker. A continuación, los traders venden estas acciones prestadas en el mercado abierto al precio de mercado actual. Los traders pueden recomprar el mismo número de acciones a un precio inferior si el precio de la acción disminuye según lo previsto. Tras recomprar las acciones, los traders las devuelven al broker.
Por ejemplo, un trader de Forex cree que el euro (EUR) está sobrevalorado y que se debilitará en comparación con el dólar estadounidense (USD). El trader Forex abre una posición corta en el par de divisas EUR/USD tomando prestados 1.000 euros de su broker Forex y los vende en el mercado abierto al precio del tipo de cambio. Suponiendo que el tipo de cambio sea de 1 EUR = 1,40 USD, el trader recibirá 1.400 $ tras vender los 1.000 euros. Si el valor del euro se debilita como esperaba el trader, digamos a 1 EUR = 1,20 USD, el trader puede recomprar los euros a ese precio más bajo por un total de 1.200 $. Una vez que el trader de Forex devuelve los 1.000 euros prestados al broker Forex, queda una diferencia de 200 $ (1.400 $ – 1.200 $ = 200 $) como beneficio.
La mayoría de los traders utilizan señales de patrones gráficos, por ejemplo el patrón de cabeza y hombros, para identificar oportunidades de abrir una venta en corto.
¿Qué patrones gráficos señalan una posible posición corta en el trading?
Los principales patrones gráficos que señalan una posible posición corta en el trading son el patrón de cabeza y hombros, el patrón de doble techo y el patrón de cuña ascendente.
El patrón de cabeza y hombros consta de tres picos: un pico más alto (cabeza) entre dos picos más bajos (hombros). En un patrón de cabeza y hombros, los traders entran en una venta en corto cuando el precio rompe por debajo de la línea del cuello, que es la línea que conecta los mínimos de los dos mínimos.
El patrón de doble techo se forma después de una fuerte tendencia alcista y consiste en dos picos aproximadamente al mismo nivel. El patrón de doble techo señala una venta en corto cuando el precio rompe por debajo del nivel de soporte, que es el punto más bajo entre los dos picos.
El patrón de cuña ascendente consiste en dos líneas de tendencia convergentes inclinadas hacia arriba. Los traders entran en una posición corta en un patrón de cuña ascendente cuando el precio rompe por debajo de la línea de tendencia inferior de la cuña.
La mayoría de los traders e inversores utilizan patrones gráficos bajistas en combinación con indicadores, patrones de velas u otro tipo de patrón gráfico para mejorar las posibilidades de sus predicciones.
¿Cuáles son los riesgos de negociar con la venta en corto?
A continuación se enumeran los riesgos que entraña la venta en corto.
- Potencial de pérdidas ilimitado: Las pérdidas potenciales al vender en corto son teóricamente ilimitadas, ya que un activo de valor, como una acción, sólo puede descender hasta cero, pero no tiene límite al alza.
- Liquidación forzosa y margin call: Los traders suelen pedir prestado un margen a su broker cuando abren posiciones de venta en corto. Si el precio de la acción o del asset se aprecia bruscamente en contra de la posición de venta del trader, el broker emite un margin call, obligando al trader a depositar fondos adicionales en la cuenta para cubrir las pérdidas potenciales. Si no se satisface el margin call, el broker cierra las posiciones en corto con pérdidas.
- Mayores costes de préstamo: Mantener posiciones cortas conlleva costes de préstamo adicionales como el pago de intereses, dividendos y comisiones de negociación sobre las acciones prestadas al broker. Los pequeños costes adicionales que conllevan las posiciones cortas pueden comerse una gran parte de los beneficios.
- Apretones en corto o compras inesperadas: Los traders que abren posiciones cortas corren el riesgo de enfrentarse a subidas de precios repentinas y drásticas debido a una manipulación inesperada del mercado, lo que se conoce como “short squeezes”. Un ejemplo notable es el short squeeze de GameStop a principios de 2021, en el que los vendedores en corto se enfrentaron a pérdidas totales superiores a los $10.000 millones, según Ortex Analytics.
¿Cómo se determinan los puntos de entrada y salida al tomar una posición en corto?
Los puntos de entrada y salida al tomar una venta en corto se determinan mediante herramientas de gráficos técnicos y análisis fundamentales. Los traders utilizan herramientas de gráficos técnicos como las líneas de tendencia, los indicadores (como las medias móviles, el RSI o el MACD) y patrones de velas como las velas envolventes o el hombre colgante, para determinar sus entradas para posiciones cortas. Los traders utilizan herramientas de proyección de expansión, como la extensión de Fibonacci, para determinar los puntos de salida de sus operaciones.
Los traders combinan el análisis técnico con las noticias fundamentales o el análisis del sentiment para confirmar que la dinámica macro del mercado está en línea con su estrategia de venta, aumentando así la fiabilidad de la señal de venta.
Un ejemplo de estrategia común de entrada y salida es el uso de cruces de medias móviles con un patrón de vela bajista. Los traders utilizan la media móvil de 20 periodos y la media móvil de 50 periodos y sólo toman una entrada en corto si la de 20 periodos cruza la de 50 periodos de arriba a abajo y posteriormente se forma una vela envolvente. El punto de entrada será la apertura de la vela siguiente a la envolvente. El punto de salida será el siguiente punto en el que ambas medias móviles se crucen de nuevo o en un nivel de proyección del precio del 100% en una herramienta de Fibonacci.
¿Qué factores influyen en la decisión de entrar en una posición corta en el comercio?
A continuación se enumeran los factores que influyen en la decisión de entrar en una posición corta en el trading.
- Análisis técnico: Los traders tienen en cuenta los patrones gráficos bajistas como la cabeza y los hombros, los triángulos descendentes, los dobles máximos, los indicadores técnicos como el RSI sobrecomprado o los osciladores estocásticos, y el análisis del volumen para decidir si entrar en una venta en corto.
- Análisis fundamental: Los inversores se centran en factores fundamentales como la sobrevaloración de los activos y los malos resultados financieros para indicar que una venta en corto es una operación correcta.
- Análisis del sentiment: Los traders vigilan los indicadores de sentiment como los ratios put/call y el interés de los cortos institucionales para establecer si los inversores y los participantes del mercado están interesados en oportunidades de venta en corto.
- Evaluación del riesgo: Los traders suelen evaluar si la relación riesgo-recompensa de tomar una operación corta merece la pena.
- Condiciones del mercado: Los mercados volátiles suelen ser bastante atractivos para los vendedores en corto por su potencial de beneficios. Los traders consideran si su cuenta tiene suficiente apalancamiento para manejar los grandes swing de tales mercados antes de abrir una venta en corto.
¿Cómo afecta el apalancamiento a la venta en corto position trading?
El apalancamiento influye en la venta en corto de posiciones al permitir a los traders amplificar su exposición y controlar posiciones cortas más grandes que su inversión inicial. El apalancamiento permite al trader tomar prestado capital de su broker para aumentar el tamaño de su posición en corto. Por ejemplo, con un ratio de apalancamiento de 1:100, un trader puede controlar una posición en corto por valor de 100 $ con sólo 1 $ de su capital.
Los beneficios aumentan significativamente con el apalancamiento en el trading si la previsión del trader es correcta y la venta en corto resulta rentable. El apalancamiento aumenta las pérdidas de forma inversa si la previsión corta del trader es incorrecta.
¿Pueden mantenerse indefinidamente las posiciones de venta en corto?
Sí, una venta en corto puede mantenerse indefinidamente. No hay límite técnico al tiempo que un trader puede mantener una posición en corto. Sin embargo, los brokers pueden exigir fondos adicionales si el precio de la acción sube. Los costes de préstamo y las comisiones asociadas al mantenimiento de posiciones en corto se acumulan con el tiempo. El riesgo de una compresión en corto, en la que los precios de las acciones suben inesperadamente, plantea importantes amenazas financieras. Los organismos reguladores y los brokers pueden imponer límites temporales o retirar acciones prestadas.
¿Cuáles son las ventajas de las ventas en corto?
A continuación se enumeran las ventajas de las ventas en corto.
- Permite a los traders obtener beneficios en los mercados bajistas: Las posiciones cortas permiten a traders e inversores beneficiarse de los mercados bajistas cuando las acciones y los valores bajan de precio.
- Permite el hedging frente a la caída del mercado: Las posiciones cortas facilitan a los traders la protección de sus posiciones largas frente a posibles pérdidas durante las caídas del mercado.
- Aumenta la liquidez del mercado: Al permitir la entrada de traders en corto en el mercado, las posiciones cortas aumentan la actividad de negociación, lo que equilibra la liquidez del mercado y promueve un price discovery eficaz.
- Reduce la volatilidad de la cartera: La apertura de posiciones cortas ayuda a los inversores a equilibrar la exposición de las posiciones largas y cortas, reduciendo así la volatilidad global de su cartera.
- Permite operar con apalancamiento: La venta en corto permite al trader utilizar cuentas apalancadas, amplificando así los beneficios potenciales cuando el análisis del mercado resulta acertado.
¿Cuáles son las desventajas de las ventas en corto?
A continuación se enumeran las desventajas de las ventas en corto.
- Magnifica el potencial de pérdidas infinitas: Los traders pueden incurrir en pérdidas superiores al 100% de su inversión inicial dada la ausencia de un límite superior en el precio de una acción o valor.
- Aumenta los costes de los préstamos: Abrir y mantener posiciones en corto implica pagar intereses, dividendos y comisiones al broker por las acciones prestadas, lo que reduce los beneficios.
- Aumenta el riesgo de una compresión en corto: Las posiciones cortas pueden obligar a los traders a recomprar sus valores con pérdidas si el precio del valor comienza a subir en una compresión en corto.
¿Qué brokers apoyan las posiciones cortas efectivas en el trading?
Los cinco mejores brokers que admiten posiciones cortas efectivas en la negociación de activos de seguridad populares como Forex, acciones, commodities e índices incluyen a Pepperstone, XM, AvaTrade, FP Markets e IC markets. Estos brokers están regulados por las autoridades financieras pertinentes y ofrecen buenos spreads y comisiones, una plataforma de negociación fácil de usar y múltiples opciones de cuenta para adaptarse al estilo de negociación de cada trader. También están bien establecidos en el sector por ofrecer a sus clientes los mejores servicios de broker Forex.
¿Es mala la venta en corto?
No, la venta en corto no es intrínsecamente mala.
Sus defensores sostienen que la venta en corto aumenta la eficiencia del mercado al facilitar el price discovery y proporcionar liquidez. Los vendedores en corto desempeñan un papel crucial en el proceso de price discovery, como se afirma en el artículo “Short Selling and Stock Prices”, publicado en 2008 por Ekkehart Boehmer y J. Julie Wu en la revista “Review of Financial Studies”. Los vendedores en corto pueden descubrir y sacar a la luz empresas sobrevaloradas, corrigiendo así los precios inflados de los activos.
Los críticos sostienen que las ventas en corto pueden exacerbar las caídas del mercado al aumentar la presión vendedora sobre valores ya en declive y pueden contribuir a la volatilidad del mercado, desestabilizando potencialmente los sistemas financieros.
