El mercado de futuros es un mercado financiero en el que los participantes negocian contratos de futuros, acordando comprar o vender un activo concreto a un precio predeterminado en una fecha futura específica.
Los mercados de futuros permiten a los participantes en el mercado comprar y vender contratos de futuros a través de una bolsa de futuros como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) o la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).
Los traders y los inversores invierten en el mercado de futuros investigando, eligiendo un broker, abriendo una cuenta y ejecutando operaciones con una gestión adecuada del riesgo.
Entre las ventajas de los mercados de futuros se encuentran el fomento del price discovery, la mejora de la cobertura y la gestión del riesgo, el aumento del poder adquisitivo mediante el apalancamiento y la oferta de más oportunidades de diversificación.
Las desventajas de los mercados de futuros incluyen el alto riesgo de apalancamiento, la complejidad para los principiantes, la alta volatilidad, los elevados requisitos de margen y los tamaños limitados de los contratos.
¿Qué es el mercado de futuros?
El mercado de futuros es un mercado bursátil estandarizado en el que los participantes suscriben contratos vinculantes para comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha futura concreta. Los contratos de futuros obligan a los compradores a adquirir un asset, como commodities, divisas, criptodivisas u otros valores, al precio y fecha acordados, mientras que obligan al vendedor a entregar el asset en ese momento.
Que los mercados de futuros estén estandarizados significa que los contratos negociados tienen especificaciones uniformes. La fecha de vencimiento de un contrato de futuros es el último día en que puede negociarse, tras lo cual el contrato se liquida mediante la entrega física del activo subyacente o en efectivo, según las condiciones del acuerdo.
El mercado de futuros está centralizado, lo que significa que todas las transacciones se realizan a través de bolsas, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).
El mercado de futuros es una de las populares “palabras clave del FX” que utilizan los inversores para cubrirse contra el riesgo de los precios y para especular y beneficiarse de las oscilaciones de los precios.
La definición del mercado de futuros encuentra su origen en los campos de arroz de Japón. Los agricultores y comerciantes necesitaban una forma de protegerse contra las fluctuaciones de los precios. Los agricultores llegaron a acuerdos vinculantes con los compradores de arroz para venderles arroz en una fecha futura con un precio acordado. Estos acuerdos dieron lugar al surgimiento de la bolsa de arroz de Dojima en 1710, que negociaba contratos de futuros de arroz.
¿Cuál es la importancia del mercado de futuros?
La importancia del mercado de futuros radica en su capacidad para facilitar la gestión del riesgo, mejorar la estabilidad de los precios y la eficacia del mercado, y proporcionar plataformas fiables para la especulación y el arbitraje. Los mercados de futuros son vitales para productores y consumidores, ya que les permiten fijar los precios de sus bienes o insumos y les protegen de las oscilaciones adversas de los precios.
El mercado de futuros facilita la gestión del riesgo permitiendo a las empresas y a los inversores cubrir sus posiciones contra las fluctuaciones de los precios mediante la cobertura. Por ejemplo, un agricultor preocupado por la caída de los precios de sus cosechas puede vender contratos de futuros para fijar un precio fijo para su cosecha en el futuro, protegiéndose así de las caídas del mercado.
El mercado de futuros mejora la estabilidad y la eficiencia de los precios al mitigar los salvajes swing de los precios en los mercados volátiles. La negociación continua de contratos de futuros ayuda a reflejar la dinámica de la oferta y la demanda y el sentiment del mercado sobre los precios futuros de los activos y valores financieros, lo que conduce a una información precisa y puntual sobre los precios.
Los mercados de futuros proporcionan una plataforma fiable para la especulación y las oportunidades de arbitraje, permitiendo a los inversores diversificar sus carteras y beneficiarse de los movimientos de los precios futuros. La naturaleza eficiente y estandarizada de los mercados de futuros atrae a nuevos participantes dispuestos al mercado, creando un gran grupo de compradores y vendedores y aumentando la liquidez.
La gran liquidez de los mercados de futuros, según Charles J. Cuny (1993) en el artículo titulado “El papel de la liquidez en las innovaciones de los mercados de futuros”, conduce a unos spreads bid-ask más estrechos, lo que es bueno para los traders de arbitraje o de alta frecuencia que aprovechan las discrepancias de los distintos mercados.
¿Cómo funciona el mercado de futuros?
El mercado de futuros funciona permitiendo a los participantes del mercado dispuestos a comprar o vender contratos de futuros estandarizados, vinculándolos a negociar cantidades específicas de un commodity o instrumento financiero a un precio especificado en una fecha futura. Ejecutar operaciones en el mercado de futuros implica definir los términos de los contratos de futuros, negociarlos en una bolsa de futuros y gestionar la liquidación y la entrega cuando vence el contrato.
La bolsa de futuros estandariza la especificación del contrato de futuros para garantizar la liquidez, la transparencia y la facilidad de negociación. La bolsa determina el tamaño, la calidad, la fecha de entrega, el lugar de entrega, la cotización y el método de liquidación (en efectivo o entrega física) del contrato de futuros.
La negociación en el mercado de futuros se realiza electrónicamente a través de mercados centralizados proporcionados por bolsas de futuros como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), la Bolsa Intercontinental (ICE) y Eurex.
Los participantes en el mercado, como los coberturistas, abren posiciones en el contrato estandarizado de futuros para gestionar el riesgo bloqueando los precios de las commodities y los valores. Los especuladores y los arbitrajistas abren posiciones en contratos de futuros para beneficiarse de los movimientos o discrepancias de precios en distintos mercados (arbitraje).
Las bolsas de futuros trabajan con cámaras de compensación para casar las órdenes de compra y venta en función del precio y la cantidad, garantizando que todas las operaciones se liquiden actuando como contraparte. Compradores y vendedores deben depositar un margen, un porcentaje del valor total del contrato de futuros. El margen depositado garantiza que ambas partes cumplirán sus obligaciones de buena fe.
Las posiciones de futuros se “valoran a precio de mercado” al final de la jornada de trading, lo que significa que el valor del contrato se ajusta para reflejar su precio de mercado actual, y las ganancias o pérdidas se abonan o cargan en las cuentas de los traders.
Los contratos de futuros que vencen se liquidan mediante entrega física (una práctica común con los futuros de commodities) o liquidación en efectivo basada en la diferencia entre el contrato y los precios de mercado al vencimiento.
¿Cómo funcionan los contratos de futuros en el mercado de futuros?
Los contratos de futuros en el mercado de futuros funcionan mediante acuerdos estandarizados entre compradores y vendedores. Cada contrato de futuros especifica la cantidad y la calidad del activo subyacente y, si procede, la fecha y el lugar de entrega. Los participantes en el mercado de futuros adoptan una posición larga (compra) o una posición corta (venta). Para suscribir un contrato de futuros se requiere un margen inicial, que actúa como una garantía de cumplimiento.
Existen cinco tipos principales de contratos de futuros. Entre ellos se incluyen los commodities futures, los futuros financieros, los futuros de criptomonedas, los futuros medioambientales y los futuros especializados como los meteorológicos o los inmobiliarios.
Los contratos de futuros de commodities se basan en commodities físicos, utilizados principalmente por los productores para cubrirse contra las fluctuaciones futuras de los precios. Algunos ejemplos de contratos de futuros sobre commodities son los futuros agrícolas (como el trigo, el maíz, la soja y el ganado), los futuros energéticos (como el petróleo crudo, la gasolina y el gas natural) y los futuros sobre metales preciosos (como el oro, la plata y el platino).
Los futuros financieros se basan en instrumentos financieros, a menudo utilizados por empresas e inversores para mitigar el riesgo de tipos de interés, el riesgo de divisas y la exposición al mercado de valores. Algunos ejemplos de contratos de futuros financieros son los futuros sobre tipos de interés (como los bonos del Tesoro y los pagarés del Tesoro), los futuros sobre divisas (como los futuros FX sobre el euro, los futuros sobre la libra esterlina y los futuros sobre el yen japonés) y los futuros sobre índices bursátiles (como el S&P 500, el Nasdaq-100 y el FTSE 100).
Los futuros de criptodivisas se basan en las divisas digitales y suelen ser utilizados por los especuladores para beneficiarse de las fluctuaciones de los precios o cubrir las posiciones existentes en criptodivisas. Algunos ejemplos de contratos de futuros sobre criptodivisas son el Bitcoin y el Ethereum.
Los futuros medioambientales se basan en créditos medioambientales y de carbono, y las empresas los utilizan principalmente para cubrirse frente a los costes normativos y de cumplimiento. Algunos ejemplos de contratos de futuros medioambientales son los futuros sobre emisiones de carbono y los futuros sobre certificaciones de energías renovables (REC).
Los mercados de futuros en Forex permiten a los traders comprar o vender contratos de futuros sobre divisas en una fecha y hora fijas en el futuro.
Los contratos de futuros están estandarizados, lo que significa que la bolsa de futuros dicta los detalles del contrato como la cantidad del asset subyacente (por ejemplo, 100 barriles de petróleo), las especificaciones de calidad (por ejemplo, petróleo crudo dulce ligero), el lugar de entrega (por ejemplo, Waco, Texas) y la fecha de vencimiento (por ejemplo, tres meses).
Los futuros especializados se basan en activos menos comunes y pueden diferir ligeramente de la definición de futuros convencional. Algunos ejemplos de futuros especializados son los futuros meteorológicos y los futuros inmobiliarios.
La bolsa de futuros suele cerrar el contrato existente y al mismo tiempo abrir un nuevo contrato con una fecha de vencimiento posterior para el mismo activo subyacente cuando el contrato de futuros se acerca a su vencimiento para evitar la entrega física del commodity.
La renovación de un contrato de futuros garantiza que los inversores que operan en el mercado de futuros amplíen sus posiciones sin interrupción si creen que la tendencia de los precios va a continuar.
¿Qué es el mercado de futuros en Forex?
El mercado de futuros en Forex es un mercado de subastas que permite a los participantes del mercado negociar contratos de futuros estandarizados en los que el activo subyacente son pares de divisas. Los contratos de futuros de Forex obligan a compradores y vendedores a intercambiar divisas a un tipo específico en una fecha concreta del futuro. Los traders, los inversores y las empresas utilizan los futuros de Forex para hedging y especulación.
Los futuros de Forex se negocian en plataformas electrónicas proporcionadas por brokers de FX a través de bolsas de futuros centralizadas como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Intercontinental (ICE).
La mayoría de los contratos de futuros Forex se liquidan en efectivo y no mediante entrega física de divisas, y sus fechas de vencimiento suelen fijarse a intervalos trimestrales, es decir, marzo, junio, septiembre y diciembre. Los futuros de Forex más negociados afectan a los principales pares de divisas, por ejemplo, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, AUD/JPY, USD/CHF y USD/CAD.
Los operadores e inversores que operan con futuros de Forex utilizan el apalancamiento para controlar grandes posiciones con un capital menor, lo que les permite amplificar sus ganancias. Los requisitos de margen para operar con futuros de Forex suelen ser inferiores a los del mercado bursátil.
¿Cómo puede afectar el mercado de futuros al mercado Forex?
El mercado de futuros puede influir significativamente en el mercado Forex a través del hedging, el price discovery y la inyección de liquidez por el aumento de la especulación y las oportunidades de arbitraje. Los mercados de futuros también influyen en la transparencia de los mercados Forex, lo que es bueno para la regulación e influye en el sentiment del mercado y en las expectativas sobre los tipos de interés.
Los mercados de futuros son utilizados principalmente por las empresas y los grandes inversores para hedging de posiciones. El aumento de las actividades de hedging en los mercados Forex influye en la dinámica de la oferta y la demanda de los mercados al contado y de futuros, afectando a los valores de las divisas.
Los mercados Forex de futuros reflejan las expectativas del mercado con respecto a los valores futuros de las divisas. Muchos operadores se fijan en los precios de los futuros del Forex para calibrar la dirección de las divisas en el mercado al contado, lo que provoca ajustes en las posiciones a medida que los participantes alinean sus posiciones al contado con los movimientos futuros previstos. La alineación de las posiciones al contado con los movimientos previstos conduce al price discovery y a una mayor eficiencia del mercado, como observó Margaret Bray (1979) en el artículo titulado “Futures Trading, Rational Expectations, and the Efficient Markets Hypothesis”.
Los mercados Forex de futuros aumentan el número de compradores y vendedores en el mercado a medida que más participantes buscan beneficiarse de los cambios en los tipos de cambio de divisas. Los futuros del Forex atraen a los operadores de arbitraje que explotan las discrepancias de precios entre los precios al contado del Forex y los precios de los futuros para obtener beneficios. El elevado número de compradores y vendedores en el mercado aumenta la liquidez del mercado y reduce la volatilidad, contribuyendo así a un mercado eficiente.
La naturaleza regulada de los mercados de futuros Forex ayuda a aumentar la transparencia y la supervisión en el mercado Forex al contado al facilitar la identificación de manipulaciones.
Según un trabajo de investigación de Marco Haase et al. (2016) titulado “El impacto de la especulación en los futuros de commodities: A Review of the Findings of 100 Empirical Studies”, la especulación excesiva afecta a los precios de las commodities haciéndolos subir y aumentando su volatilidad. El estudio sugiere que vigilar los niveles de especulación ayuda a los reguladores del mercado a diseñar mejores regulaciones para detectar la manipulación de los precios y garantizar la estabilidad del mercado para todos los actores del sector, desde los traders hasta los bancos, pasando por las empresas de corretaje de Forex.
¿Cuáles son los mejores brokers para operar con futuros en el mercado de futuros?
A continuación se enumeran los mejores brokers de negociación de futuros en los mercados de futuros.
- NinjaTrader: Lo mejor para gráficos avanzados y herramientas de negociación. NinjaTrader es ideal para traders activos que utilizan estrategias de negociación algorítmica automatizadas.
- Interactive Brokers: Lo mejor para operar a bajo coste, una amplia gama de mercados y plataformas de negociación avanzadas. Interactive Brokers es ideal para traders profesionales y activos.
- TradeStation: El mejor por sus estrategias personalizables, sus amplias herramientas de gráficos y sus precios competitivos. TradeStation es ideal para traders activos y aquellos que confían en el análisis técnico.
- E*TRADE: El mejor por su plataforma intuitiva, sus tarifas competitivas y su sólido servicio de atención al cliente. El broker de futuros E*TRADE es ideal para traders principiantes e intermedios.
- TD Ameritrade: El mejor por sus avanzadas herramientas de negociación, sus amplios recursos educativos y sus sólidas plataformas. TD Ameritrade es ideal tanto para principiantes como para traders avanzados.
- Charles Schwab: La mejor por su plataforma fácil de usar, su sólido servicio de atención al cliente y sus completos recursos educativos. Charles Schwab es ideal para principiantes y traders experimentados.
¿Cómo invertir en el mercado de futuros?
Para invertir en el mercado de futuros, los traders e inversores deben abrir una cuenta de negociación con un broker de futuros, desarrollar una estrategia de negociación de futuros, comprar o vender un contrato de futuros al precio de mercado y aplicar estrategias de gestión de riesgos.
En primer lugar, infórmese sobre los contratos de futuros, su funcionamiento, los factores que influyen en sus precios y los conocimientos fundamentales sobre sus activos subyacentes. En segundo lugar, investigue y compare brokers, teniendo en cuenta las estructuras de comisiones, las características de la plataforma y los márgenes mínimos de las cuentas.
En tercer lugar, abra una cuenta de negociación de futuros y fúndela para cumplir los requisitos de margen. Defina los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo y el horizonte temporal para negociar contratos de futuros y, a continuación, cree una estrategia de negociación. Establezca reglas claras de entrada y salida para las operaciones de futuros y comience a operar. Vigile las condiciones del mercado y esté preparado para ajustar las posiciones en caso de que se produzcan acontecimientos importantes, como noticias económicas. Gestione los riesgos de la negociación utilizando órdenes stop loss, dimensionando las posiciones y evitando el sobreapalancamiento.
Seguir el plan y la estrategia de negociación es la única forma de reducir los riesgos de invertir en el mercado de futuros.
¿Es bueno invertir en el mercado de futuros?
Sí, el mercado de futuros es bueno para invertir para los traders que entienden cómo funciona, los riesgos que implica y cómo utilizar el apalancamiento para amplificar los beneficios. Los mercados de futuros suelen ser muy líquidos y ofrecen múltiples oportunidades especulativas y de arbitraje, lo que permite a los inversores obtener beneficios cuando sus predicciones son acertadas.
Los mercados de futuros permiten el apalancamiento, que permite a los traders controlar contratos de mayor tamaño con cantidades de capital más reducidas. Cuando se ejecuta de acuerdo con el plan de negociación, el apalancamiento maximiza el rendimiento de la inversión.
Los mercados de futuros permiten a los inversores acceder a una amplia gama de activos, como índices, commodities y divisas, lo que ofrece más oportunidades de diversificación.
Los mercados de futuros permiten a los traders cubrir sus posiciones frente a posibles pérdidas y operan casi 24 horas al día, lo que les da flexibilidad para operar cuando quieran.
Los mercados de futuros pueden ser una mala inversión debido al riesgo de sobreapalancamiento, que conduce a pérdidas financieras sustanciales. Otros factores que llevan a los inversores nuevos e inexpertos a perder dinero cuando invierten en futuros son la elevada volatilidad de los precios y las complejas estrategias necesarias a la hora de desarrollar estrategias de negociación.
¿Cuáles son los ejemplos de mercados de futuros?
A continuación se enumeran algunos ejemplos de mercados de futuros.
- Futuros de commodities blandos: Se refiere a los contratos de futuros que derivan su valor de productos agrícolas como el café, el cacao, el azúcar, el algodón y el ganado. Los contratos de futuros de soft commodities se negocian en bolsas como la Chicago Mercantile Exchange (CME) o la Intercontinental Exchange (ICE). Los productores de café fijan un precio para su futura cosecha de café vendiendo contratos de futuros de café, lo que les asegura recibir un precio estable a pesar de las fluctuaciones del mercado.
- Futuros sobre commodities duros: Se refiere a los contratos de futuros que obtienen su valor de recursos naturales extraídos de la tierra como el oro, el cobre, el petróleo crudo, el gas natural y el mineral de hierro. Los contratos de futuros sobre hard commodities se negocian en bolsas como COMEX o la Bolsa de Metales de Londres (LME). Los inversores compran futuros de oro para especular con la subida de los precios del oro. El inversor vende el contrato de futuros para obtener un beneficio antes de la fecha de vencimiento si el precio del oro sube.
- Futuros sobre índices: Se refiere a los contratos de futuros que derivan su valor de índices financieros como el S&P 500, el Nasdaq o el Dow Jones. Los contratos de futuros sobre índices se negocian en bolsas como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). Los gestores de inversiones compran futuros del S&P 500 para protegerse de posibles caídas de su cartera de acciones. Las ganancias de los contratos de futuros compensan las pérdidas de la cartera si el mercado cae.
- Futuros sobre divisas: Se refiere a los contratos de futuros que derivan su valor del tipo de cambio de la divisa subyacente como EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY y USD/CHF. Los contratos de futuros sobre divisas se negocian en bolsas centralizadas como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). Las empresas que esperan recibir pagos en euros compran futuros sobre el EUR/USD para fijar el tipo de cambio actual, protegiéndose así de una posible depreciación del euro.
- Futuros sobre intereses: Se refiere a los contratos de futuros que derivan su valor del valor subyacente que devenga intereses, como los bonos del Estado, las letras del Tesoro y los pagarés del Tesoro. Los contratos de futuros sobre tipos de interés se negocian en bolsas como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). Las instituciones financieras compran futuros de bonos del Tesoro para protegerse contra la subida de los tipos de interés, que repercutiría negativamente en el valor de sus tenencias de bonos.
- Futuros de criptodivisas: Se refiere a los contratos de futuros que derivan su valor de las criptodivisas subyacentes como Bitcoin y Ethereum. Los contratos de futuros de criptodivisas se negocian en bolsas como Binance, Coinbase y Kraken. Los inversores compran futuros de Bitcoin para especular con la futura subida del precio de Bitcoin.
¿Cuáles son las ventajas del mercado de futuros?
A continuación se enumeran las ventajas del mercado de futuros.
- Price discovery: Los mercados de futuros facilitan el proceso de price discovery al permitir a los participantes en el mercado expresar sus opiniones sobre los precios futuros.
- Gestión del riesgo: Los contratos de futuros permiten hedging contra la volatilidad de los precios en varias clases de activos, reduciendo el riesgo global de la cartera.
- Alta liquidez: Los mercados de futuros experimentan una gran liquidez que garantiza unos estrechos spreads entre bid y ask y reduce los costes de transacción para los traders.
- Mayor poder adquisitivo: El apalancamiento amplifica los beneficios potenciales al permitir a los traders controlar una posición mayor con una inversión menor.
- Diversificación: Los contratos de futuros están disponibles sobre diversos activos, como commodities, índices y divisas, lo que ofrece más oportunidades de diversificación.
¿Cuáles son las desventajas del mercado de futuros?
A continuación se enumeran las desventajas del mercado de futuros.
- Alto riesgo de apalancamiento: El apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, lo que conlleva importantes pérdidas financieras para los traders inexpertos.
- Complejidad para principiantes: La negociación de futuros implica estrategias complejas y requiere un profundo conocimiento de los mercados y de las técnicas de negociación.
- Limitado a tamaños de contrato específicos: Los traders no pueden personalizar los tamaños de los contratos y otras especificaciones, lo que supone una desventaja en determinadas situaciones de mercado.
- Requisitos de margen: Los traders deben mantener una determinada cantidad de capital en la cuenta de negociación para cubrir posibles pérdidas. Si el saldo de la cuenta cae por debajo del nivel de margen exigido, deben cerrar la posición con pérdidas o depositar más fondos.
- Alta volatilidad: Los mercados de futuros son muy volátiles, por lo que resulta difícil predecir los movimientos de los precios.
¿Cuáles son los riesgos del mercado de futuros?
A continuación se enumeran los riesgos del mercado de futuros.
- Riesgo nocturno: Los mercados de futuros están abiertos casi 24 horas al día, pero los precios sufren importantes diferencias durante el cierre de los mercados, lo que provoca pérdidas.
- Riesgo de contraparte: Los traders corren el riesgo de sufrir pérdidas si la cámara de compensación incumple sus obligaciones.
- Riesgo de liquidez: Los contratos de futuros que experimentan una baja liquidez dificultan la entrada o salida de posiciones a los niveles de precios deseados, lo que provoca slippage.
- Riesgo de mercado: Los traders corren el riesgo de sufrir importantes pérdidas financieras debido a las fluctuaciones adversas de los precios de los contratos de futuros.
- Riesgo reglamentario: Los cambios en las políticas reguladoras, los requisitos de márgenes o las normas de negociación aumentan los costes de negociación y restringen las actividades comerciales.
¿Cuál es la diferencia entre el Mercado de Futuros y el Mercado Spot?
La diferencia entre el mercado de futuros y el mercado al contado radica en el momento de entrega y liquidación del activo subyacente. Los mercados de futuros implican la compra y venta de activos a un precio determinado en una fecha futura predeterminada. Los mercados al contado implican el intercambio inmediato de activos por efectivo “in situ” o en un plazo breve, normalmente de dos días hábiles.
Tanto los mercados al contado como los de futuros ofrecen múltiples oportunidades de negociación para la especulación y el arbitraje. Sin embargo, la mayoría de los inversores utilizan el “mercado de futuros frente al mercado al contado” para protegerse de las fluctuaciones salvajes de los precios de otros activos.
Los mercados de futuros también ofrecen opciones de mayor apalancamiento para maximizar los beneficios de las operaciones que los mercados al contado.
